金4700ドル台まで下落、銀は23％超暴落｜CME証拠金引き上げと清算拡大が重荷

2026年2月5日の海外市場を中心とする取引で、金および銀価格が大きく下落しました。金は1トロイオンスあたり4,700ドル台前半まで値を下げ、銀は前日比で23％を超える下落となりました。

市場では、CMEグループによる証拠金率の引き上げを受けたポジション整理や強制清算の拡大が進んだことが、今回の下落局面を主導した要因として受け止められています。

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金、2月5日に約4％下落｜価格4,700ドル台前半まで下落

金（XAU）/ USDT 1時間足チャート

2026年2月5日から6日朝にかけての取引時間にかけて、金価格は大幅に下落しました。

金のスポット価格およびCOMEX先物価格は終日下落基調となり、終値近辺では1トロイオンスあたり約4,730ドル付近で推移しました。

取引時間中には4,700ドル台前半まで低下する場面も確認されています。前日比では約4％の下落となり、2月5日の始値である4,844ドル台からも水準を切り下げました。

金価格の下落要因としては、1月下旬の史上最高値更新後に進んでいた調整局面が継続したことに加え、投機ポジションの解消が集中的に進んだ点が挙げられます。

2月5日は、前週末に発生した金25％超の急落局面の流れを引き継ぐ形となりました。

CMEグループはこの局面で金の証拠金率を6％から8％へ引き上げており、証拠金負担が増加した取引参加者によるポジション整理が進みました。

あわせて、ドル高圧力の継続や、米国の労働市場指標を巡る不透明感、ケビン・ウォーシュ氏の次期FRB議長候補指名を受けた金融政策見通しの変化が、売り圧力の背景として確認されています。

J.P.モルガンやゴールドマン・サックスは、中央銀行需要やETF資金流入を構造的な支援要因として挙げていますが、短期的には証拠金引き上げ後のポジション調整がどの程度収束するかが注視されています。

また、FRBの独立性を巡る議論や金融政策運営への影響が、今後の市場評価に反映されるかどうかも確認対象とされています。

銀（XAG）/ USDT 1時間足チャート

銀価格は金を上回る下落率となりました。

2月5日の取引では、銀のスポット価格が1トロイオンスあたり約67ドル付近まで低下しました。前日比では23％超の下落となり、特に投機的な清算が集中しました。

1月下旬には120ドル台を記録していたことから、直近では急激な価格調整となっています。

金と同時に下落する局面が多く見られましたが、下落率は銀の方が大きく、連動性が弱まる場面も確認されました。

銀価格の急落要因としては、CMEによる証拠金率の引き上げが直接的に影響しています。銀の証拠金率は11％から15％へ引き上げられており、これにより高レバレッジ取引を中心に強制清算が拡大しました。

ドル高基調の継続とリスク回避姿勢の強まりが重なり、短期筋による売りが集中しました。

銀は工業用途への依存度が高いため、米国経済指標を巡る不透明感や景気減速への警戒感も、売り材料として意識されたことが確認されています。

今後の銀市場では、太陽光発電や半導体関連分野を中心とする工業需要の動向、製造業関連指標の推移が主要な確認項目とされています。

また、金との価格連動性が回復するかどうかや、証拠金引き上げ後の清算動向が落ち着くかが、市場参加者の注視点となっています。

ドル相場および金利環境の変化が、銀価格にどの程度反映されるかについても、継続的に確認される状況です。

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